一、2017年油价整体走势：先抑后扬 回顾2017
2017年opec减产执行以来，全球原油库存以平均90万桶/天速度快速去化。截至11
一、全球炼化景气有望维持高位 1.供需关系方面：根据我们对全球石油产品需求、全球炼
原油进口、成品油出口放开，预示市场规范化。1）原油进口配额：商务部公布了2018年原油非国营贸易进口允许
1、石油产业链 石油是一种粘稠的深褐色液体。地壳上层部分地区有石油储存。主
石油作为全球最主要能源产品，同时也是工业品和生活用品的重要原材料。全球石油资源分布与消费分布的不均衡使得石
国际wti与brent原油期货价格自2014年下半年在7个月的时间内
1、供需基本面：过剩比2015年大幅缩小 供应需求基本面是影响商品价格的
汇率与原油价格的相关性极高，从最近五年的数据来看，美元指数的走势与wti原油价格的走势呈高度的负
原油供需差，由供给、需求决定，其中原油需求与一个经济体的经济增长速率、经济结构关系密切。石油的下游应用比较
原油兼具了商品和金融的属性，供需、汇率环境、地缘政治、产能、库存、政策、经济增速及经济结构等，都会影响原油
2000年以后，美元的计价单位效应对油价影响为负向。使用1988年6月以来的brent油价和美元指数数据，用var（向量自回归模型）模型分析，得出结论：
一、石油钻采专用设备制造行业产业链示意图 参考观研天下发布《2017-2022年中
一、液化石油气行业产业链示意图 二、液化石油气行业上游市场发展情况
需求刚性，相对油价波动较小：原油消费量的变化较为平稳，与实际gdp增速高度相关。1980年以来，原油消费量增速保持在（-
全球原油资源分布极不平衡 原油资源集中在中东等地：截至2016年底，全球探明储量为1.
产业链下游应用在交运、化工等石油是一种粘稠的、深褐色液体，被称为“工业的血液”。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香
参考中国报告网发布《2016-2022年中国页岩油市场现状分析与发展战略研究报告》 低成本区块的选择、油服公司
参考中国报告网发布《2016-2022年中国页岩油市场现状分析与发展战略研究报告》 亏损主要来自资产减值。2015
参考中国报告网发布《2017-2022年中国炼油工业行业市场发展现状及十三五投资策略研究报告》 炼化行业一体化的优势
